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玉米價(jià)格上漲概率偏低回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大
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業(yè)內(nèi)動(dòng)態(tài)
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玉米價(jià)格上漲概率偏低回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大 |
玉米價(jià)格上漲概率偏低 回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大
作者：梅立紅提供
前段時(shí)間，受鐵路運(yùn)輸緊張、海運(yùn)費(fèi)大幅上漲、區(qū)域性供應(yīng)短缺及養(yǎng)殖業(yè)有所恢復(fù)等因素影響，國內(nèi)玉米市場出現(xiàn)局部反彈格局，特別是港口玉米價(jià)格暴漲一度成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。但進(jìn)入9月中旬以來，上述利好因素對其影響力度稍顯薄弱，加之部分產(chǎn)區(qū)新玉米陸續(xù)上市以及糧商積極出庫，促使關(guān)內(nèi)及南方港口地區(qū)玉米價(jià)格開始回調(diào)。雖然近期大豆、小麥期貨市場的瘋狂上漲以及來自通脹預(yù)期和資金的帶動(dòng)，令玉米期貨市場演繹了逆勢上揚(yáng)行情，也給現(xiàn)貨市場帶來心理層面支撐。不過，整體來看，國內(nèi)玉米市場仍然處于供大于求格局中，未來市場供給壓力仍不可小視。盡管短期內(nèi)其價(jià)格弱勢走低趨勢并不十分明朗，但從中長期角度來看，隨著后期華北黃淮地區(qū)新玉米上市數(shù)量的不斷放大，其價(jià)格將會(huì)受到一定的沖擊和挑戰(zhàn)。而近日吉林省陳玉米及儲(chǔ)備玉米輪換消息傳來再次吸引市場關(guān)注的目光，屆時(shí)玉米價(jià)格能否經(jīng)受考驗(yàn)而反季上漲？筆者認(rèn)為，短期內(nèi)市場仍以調(diào)整行情為主，經(jīng)我們重新審視后，其價(jià)格反季上漲概率偏低且回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大。
東北玉米供大于求格局并未改變，價(jià)格整體平穩(wěn)局部漲跌互現(xiàn)
9月中旬以來，東北地區(qū)玉米市場購銷形勢雖然有所好轉(zhuǎn)，但供大于求格局并未改變。目前陳糧出庫壓力低于預(yù)期，但由于東北產(chǎn)區(qū)新糧上市臨近，華北和黃淮河地區(qū)即將大量上市，南方正值玉米供給旺季，使得東北玉米外銷減弱，出庫壓力仍然較強(qiáng)，玉米價(jià)格整體平穩(wěn)，局部漲跌互現(xiàn)。截止9月20日，吉林長春一等玉米出庫價(jià)每噸（下同）1480～1500元，二等玉米1460元左右，與上周基本持平；白城市地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米出庫價(jià)1480元，數(shù)量較少，貿(mào)易商比較惜售。二等玉米報(bào)價(jià)1450～1460元，較上周下跌10元；長春大成公司二等玉米站臺(tái)價(jià)1500元左右；黑龍江省哈爾濱地區(qū)收購活動(dòng)基本停滯，貿(mào)易商庫存玉米量較高，當(dāng)?shù)赜衩总嚢鍍r(jià)格在1360～1440元；遼寧沈陽優(yōu)質(zhì)玉米收購價(jià)格1540元左右（水分14%），較上周上漲10元，部分地區(qū)已經(jīng)停收，走貨量較好。
關(guān)內(nèi)新糧上市壓制陳糧銷售，玉米價(jià)格大多平穩(wěn)局部下跌
9月份以來，關(guān)內(nèi)玉米市場季節(jié)性特征較為明顯，隨著部分地區(qū)新玉米陸續(xù)上市，市場供需偏緊情況稍有改善，玉米價(jià)格大多平穩(wěn)局部下跌。其中山東濟(jì)寧地區(qū)糧庫二等陳玉米出庫價(jià)格（每噸）在1620元，與上周持平。飼養(yǎng)企業(yè)新玉米收購價(jià)格在1520元，較上周下跌20元，數(shù)量增多；山東臨沂地區(qū)玉米價(jià)格大幅下調(diào)。當(dāng)?shù)卮笮陀衩咨罴庸て髽I(yè)自然干陳玉米掛牌收購價(jià)格在1660元，較上周下跌10元；新玉米掛牌收購價(jià)格在1660元。目前由于新玉米大量上市，因此壓制陳玉米價(jià)格下跌；河北邯鄲地區(qū)當(dāng)?shù)卮笮惋暳霞庸て髽I(yè)二等以上玉米收購價(jià)格為1620元，與周初持平，不過近兩日沒有調(diào)入，主要是等待新玉米上市；河北省石家莊地區(qū)玉米價(jià)格保持平穩(wěn)，當(dāng)?shù)卮笮惋暳霞庸て髽I(yè)東北二等玉米入廠價(jià)格在1660元，與較上周持平。
港口玉米價(jià)格平穩(wěn)伴有回調(diào)，銷區(qū)需求成本推動(dòng)價(jià)格上漲
近日，經(jīng)過前期暴漲后的南方港口玉米受飼企采購減少，國儲(chǔ)玉米輪換工作展開等因素影響，其價(jià)格已經(jīng)止?jié)q企穩(wěn)并伴有小幅回調(diào)，其中廣東省有輪換任務(wù)的國儲(chǔ)庫已開始進(jìn)行輪換工作，且目前港內(nèi)已有船只到貨，價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào)。截止9月20日，蛇口港容重700－710克/升，水分15％以內(nèi)成交價(jià)每噸（下同）在1840～1860元，685克/升的為1820～1830元，較上周下跌10－30元。由于目前大連至蛇口船運(yùn)費(fèi)已上漲至170-190元，玉米成本也在隨之上漲，后續(xù)船期雖有所增加，但預(yù)計(jì)貿(mào)易商計(jì)于成本的問題廣東港口玉米價(jià)格回調(diào)幅度將有限。而北方大連港一等玉米報(bào)價(jià)1570～1580元，基本有價(jià)無市，二等玉米平艙價(jià)格為1550元，成交量很小。近日，南方大部仍以采購東北玉米為主，價(jià)格穩(wěn)中有升。其中湖南長沙東北玉米到站價(jià)1680～1690元，站臺(tái)價(jià)1750～1760元，較上周末上漲30～40元，上海東北玉米到站價(jià)1670～1680元，進(jìn)飼料廠價(jià)1700～1710元，周比上揚(yáng)20元。
糧商庫存玉米銷售迫在眉睫，陳化儲(chǔ)備玉米銷售備受關(guān)注
自8月下旬以來，東北產(chǎn)區(qū)市場供給情況出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。前期市場普遍預(yù)期8、9月份貿(mào)易商及糧庫玉米集中出庫壓力釋放有所減緩，這無疑得益于農(nóng)發(fā)行對于后期市場趨勢比較看好，對信譽(yù)程度較高的企業(yè)放寬政策，延長還款期限，并且只要適度提高保證金額度，新季貸款依然給予發(fā)放，這是自糧食流通體制改革以來，農(nóng)發(fā)行首次有如此動(dòng)作。由此大型糧商和糧庫的還款壓力明顯減弱，但中小型糧商和糧庫的壓力依然較大，且在目前東北玉米銷售不暢的情況下，部分糧商庫存玉米銷售已迫在眉睫。同時(shí)，據(jù)悉吉林省2007年定購及保護(hù)價(jià)糧食和省級儲(chǔ)備糧輪換競價(jià)銷售交易會(huì)將于本月23日舉行， 本次競價(jià)交易會(huì)擬銷售糧食661413噸，其中陳化玉米31173噸、陳玉米1052噸、省級儲(chǔ)備玉米61373噸。交貨方式為賣方庫內(nèi)貨位交貨，屆時(shí)此次競價(jià)交易會(huì)玉米成交價(jià)格將備受關(guān)注。
新糧上市數(shù)量增加質(zhì)量偏差，用糧企業(yè)收購價(jià)格表現(xiàn)不同
9月中旬以來，華北黃淮產(chǎn)區(qū)夏玉米收割進(jìn)度加快，新玉米上市數(shù)量有所增加，而企業(yè)收購價(jià)格表現(xiàn)高低不一。其中河南鄭州地區(qū)夏玉米進(jìn)廠價(jià)每噸（下同）1560元，水分15％，品質(zhì)一般，上市量較大，當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)已停止收購陳玉米。長葛地區(qū)飼料廠收購價(jià)1640元，水分16％；山東濟(jì)寧地區(qū)貿(mào)易商收購價(jià)1500元，水分15～16％，較上周末下跌20～30元，上市量明顯增加，青島地區(qū)陳玉米進(jìn)廠價(jià)1620～1630元；遼寧錦州地區(qū)新玉米開始上市，目前部分企業(yè)掛牌價(jià)1540元/噸，水分14％，實(shí)際收購價(jià)1200元，水分36％。今年新玉米上市價(jià)格較去年同期明顯提高，與陳玉米價(jià)格相差不多，近期上市量有所增加，一定程度上解決了部分玉米需求商的需求。同時(shí)新玉米質(zhì)量較去年偏差，主要是前期洪澇災(zāi)害所致。
新糧上市制約東北玉米外銷，優(yōu)質(zhì)糧源減少支撐底部價(jià)格
進(jìn)入9月中旬以來，部分產(chǎn)區(qū)新玉米上市數(shù)量有所增加，使得當(dāng)?shù)囟虝r(shí)間內(nèi)對東北產(chǎn)玉米需求減弱，特別是進(jìn)入9月下旬，華北黃淮地區(qū)玉米將大量上市，屆時(shí)東北主產(chǎn)玉米外銷將更加困難，引發(fā)玉米價(jià)格下跌的可能性將會(huì)加大。但從目前情況來看，東北地區(qū)質(zhì)量好的玉米供應(yīng)數(shù)量減少，價(jià)格出現(xiàn)上漲仍對當(dāng)?shù)厥袌鲂纬衫茫瑩?jù)了解，目前吉林省部分地區(qū)質(zhì)好玉米車板價(jià)每噸（下同）漲至1470元，較8月底上漲了20～30元；根據(jù)自身情況不同，不同地區(qū)不同糧商及糧庫出售價(jià)格也是高低不等，有部分發(fā)熱玉米出售價(jià)格只有1280元，質(zhì)量相對較好玉米價(jià)格也在1420～1450元不等，且這種玉米并不存在回落空間，并一定程度上對普通玉米價(jià)格形成底部支撐。
飼料養(yǎng)殖節(jié)前備貨接近尾聲，玉米出口配額追加可能不大
進(jìn)入9月份，國內(nèi)豬肉價(jià)格回落成持續(xù)狀態(tài)，較8月初豬肉價(jià)格最高時(shí)下跌了1.88元/公斤。由于仔豬和飼料價(jià)格偏高，養(yǎng)殖戶對后期的豬肉價(jià)格是否能夠維持高位沒有信心，因此補(bǔ)攔積極性迅速減弱，而庫存相對薄弱的部分飼料企業(yè)節(jié)前備貨大多接近尾聲，后期養(yǎng)殖業(yè)對玉米的需求增長速度將更加緩慢。另外，據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年1-8月份我國玉米出口量達(dá)到415萬噸，比上年同期的出口量228萬噸提高了81.7%。但據(jù)了解，目前吉林糧食集團(tuán)和中糧集團(tuán)簽訂的玉米出口合同基本上用完了政府3月份發(fā)放的140萬噸出口配額。而且吉糧和中糧將會(huì)在年底前履行完所有的出口合同。今年政府可能不再追加玉米出口配額，因?yàn)橛衩變r(jià)格上漲令人擔(dān)憂。
玉米市場供需形勢相對寬松，產(chǎn)區(qū)早霜問題成為市場變數(shù)
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月份月度供需報(bào)告顯示，全球玉米產(chǎn)量再增加260萬噸，達(dá)到77410萬噸的天量，但消費(fèi)增加卻僅有14萬噸，為76962萬噸。報(bào)告對中國玉米供需的調(diào)整傾向略微偏多，預(yù)測2007/2008年度中國玉米產(chǎn)量14700萬噸，較8月預(yù)測降低100萬噸，這是考慮到前期東北地區(qū)嚴(yán)重干旱，已經(jīng)造成玉米產(chǎn)量下降。而消費(fèi)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)沒有調(diào)整，分別仍為14800萬噸和300萬噸。而據(jù)國家糧油信息中心9月份預(yù)測，2007年中國玉米的產(chǎn)量為14900萬噸，與上月預(yù)測持平，較上年14548萬噸增長352萬噸，增幅2.42％。另外，進(jìn)入9 月份，北方地區(qū)天氣逐步轉(zhuǎn)冷，秋早霜成為了下一階段玉米生長過程中最大的威脅之一。目前東北大部分玉米已進(jìn)入成熟期，也將面臨著本產(chǎn)季最后一個(gè)生長關(guān)鍵期的時(shí)間當(dāng)口。據(jù)黑龍江當(dāng)?shù)貧庀蟛块T預(yù)報(bào)顯示，今年可能出現(xiàn)早霜的時(shí)間也應(yīng)是最早的(正常情況下，黑龍江大部地區(qū)在9 月下旬見霜)。近年東北多數(shù)地區(qū)玉米均出現(xiàn)不同程度的晚熟，使遇到早霜的幾率大大增加，后果將非常嚴(yán)重。早霜問題將是9月份國內(nèi)玉米存在的最大變數(shù)，也是最有可能出現(xiàn)的利多因素。
玉米期貨市場價(jià)格高位振蕩，現(xiàn)貨市場行情短期強(qiáng)勢調(diào)整
進(jìn)入9月份以后，國內(nèi)玉米期貨市場繼續(xù)走高，但是走勢卻顯波折。9月初在集中買盤的推動(dòng)下，價(jià)格放量減倉刷出新高。隨后買盤獲利平倉，加上技術(shù)上的強(qiáng)壓力，9月中旬價(jià)格大幅震蕩下挫，但這種急速下跌，并未改變長期良好態(tài)勢，加上干旱減產(chǎn)預(yù)估增加，價(jià)格很快又在買盤的推動(dòng)下回補(bǔ)了大部分跌幅。整體來看，玉米價(jià)格的交易重心仍在不斷上移。CBOT玉米走勢依然較弱，價(jià)格仍在產(chǎn)量提高的利空陰影下運(yùn)行，從目前來看，價(jià)格依然運(yùn)行于三角形整理區(qū)間。后期在基本面和技術(shù)面的雙重壓力之下，難以取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，其價(jià)格將保持高位振蕩。而現(xiàn)貨市場隨著華北地區(qū)新玉米的上市，局部供給緊張狀況將得到緩解，價(jià)格漲勢也將趨緩。且東北產(chǎn)區(qū)龐大的供給壓力仍是市場心頭大患。同時(shí)從玉米市場自身來看，仍不具備繼續(xù)走高的動(dòng)能，短期現(xiàn)貨價(jià)格將保持強(qiáng)勢調(diào)整走勢。但從中長期來仍將面臨貿(mào)易商集中出庫、儲(chǔ)備玉米輪出以及新糧即將上市這三重壓力。而在玉米需求方面，市場缺乏亮點(diǎn)支持，其價(jià)格仍將面臨回調(diào)壓力，不過受陳玉米現(xiàn)貨成本支撐，回調(diào)空間也十分有限。
日期：2007-9-26
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